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拿A股还是拿海外标的？招商证券认为A股黄金股赚钱效应更明显。在2004年来国际金价的三个上涨阶段中，中国的黄金龙头企业山东黄金（600547.SH）以及中金黄金（600489.SH），涨幅均大幅领先WIND黄金指数。表明中国的黄金龙头在金价处于阶段性上涨通道时，相比行业板块具有更高弹性。海外黄金龙头股在金价上涨阶段表现分化，龙一的投资价值更为显著：2004年以来，巴里克黄金股价的累计涨幅在大部分时间力压板块指数，纽蒙特矿业（NEM.NYSE）则一直难获相对收益。此外，在2004以来金价的三次上涨阶段中，巴里克黄金仅在第二个牛市中跑输XAU金矿股票指数，超额收益极为明显，而纽蒙特矿业前两个阶段涨幅均落后于XAU金矿股票指数。

央行宏观审慎政策上起步较早。2011年，央行在年度会议上引入差别准备金动态调整机制，将准备金率与银行的资本充足率、资产质量等指标挂钩，使贷款规模与经济发展，资本金规模相适应。2016年，央行将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系（MPA），将更多的金融活动和金融行为纳入管理，从七个方面约束金融机构的行为，实施逆周期调节。

目录1 金融周期简介1.1 金融周期是什么．．． 61.1.1 金融周期理论的形成1.1.2 金融周期的广义指标1.1.3 金融周期的特征．．． 71.2 为什么要研究金融周期．．． 81.2.1 金融周期研究关注信用和房地产相互强化，契合金融创新后的理论需求

与此同时，公司也一并发布了2019年半年度业绩预告，预计上半年净利润1555.85万元至3889.62万元，同比下降幅度为50%至80%。2018年上半年，全聚德的净利润为7779.24万元。关于2019年上半年业绩变脸的原因，全聚德表示：公司预计第二季度营业收入同比仍存在下滑压力，导致利润水平有所下降。公司将采取多项应对措施，积极调整经营工作。

美媒放猛料！中美贸易战幕后推手，被指灰色收入过亿来源：长安街知事前同事公开吐槽、牵扯巨额灰色收入、坐拥7亿美元身家竟还从饭店顺东西……最近，特朗普81岁的核心阁僚火了。长安街知事App发现，这位新晋“网红”不是别人，正是美国鹰派人物、对华贸易战幕后推手——商务部长罗斯。

从产品的销量上看，2019财年仅有美发产品的销量是上升的，从2018财年的110.6万件增长到2019财年的146.2万件，增长超过32%；其他产品的销量都是下跌的。其中修毛系列产品的销量从2018财年的163.5万件下跌到2019财年的143.1万件，下降超过12%；美容系列的销量从2018财年的1.2万件略跌到2019财年的1.19万件；生活时尚电器从2018财年的5.1万件下跌到2019财年的4.4万件，下降超过10%。