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最后，企业股权的市值波动很大，是稳定性最弱的，所以要给予高折价。最初只是证券公司开展股权质押业务，后来银行通过表外理财也参与进来。综上所述，五大信用载体根据稳定性由高到低排序是：政府信用—房地产—个人消费信用—商业信用—企业股权。这一排序决定了银行在进行信用扩张和收缩时会优先选择哪些信用载体，及其背后的信用主体。在信用扩张阶段，银行首先选择政府信用和房地产两大信用载体，对应的主要客户就是中央和地方政府、城投、国企、房企、按揭客户；然后是个人消费信用，对应的客户是个人消费者；第三是商业信用，对应的客户是民营经济和小微企业；最后是企业股权，对应的客户是上市公司大股东。而在信用收缩阶段，银行收缩的次序则正好相反，首先收缩企业股权和商业信用，而政府信用和房地产两大载体则依然稳固。

责任编辑：依然证券时报记者 何漪 安曼一纸公告显示出360金服旗下公司基金销售违规，遭责令整改。12月24日，河南证监局公告称，和耕传承基金销售公司违反了《证券投资基金销售管理办法》。该公司被责令立即停止违规行为，并在2019年2月19日前予以改正。

所以，几大主要的信用载体都受到了去杠杆政策的挤压，但是因为稳定性优序的不同，最终的压缩效应也不一致。其中，最不稳定的企业股权、商业信用受冲击最大，体现为股权质押业务、民企债融资在2018年爆发了大量的风险事件；而拥有隐性政府信用的城投、国企和拥有房地产信用载体的房企则表现出了更强的韧性。

对比两家企业，管理和财务费用都可忽略不计，差异主要体现在销售费用上，绝味食品每年保持在9%左右，并未将重心放在品牌建设上。反观周黑鸭，销售费用节节攀升，2019年H1已占到营收的33.89%，是侵蚀利润的重要因素，而这皆是为了打广告，占领消费者心智。

合理情况下基建可适度先行NBD：结合一季度经济数据来看，我国内需还有怎样的潜力可供挖掘？刘元春：内需潜力方面，中高端需求的释放非常重要。要想释放中高端需求，在房地产领域必须要有中长期的战略，这是很明确的。以往多年来，中国由于房地产投资和消费支出大幅度挤压了居民日常性的消费支出，所以在扩大居民消费这方面还要挖掘更大的潜力。

责任编辑：王曦晨遭遇疯抢后，优衣库与KAWS的联名款T恤将补货。6月3日0点，优衣库天猫旗舰店开始售卖其与KAWS的联名款T恤。0点01分，就有网友在网上晒图：自己购物车内若干件相关商品，均因库存不足而无法购买。线上秒光，线下则是疯抢。6月3日，上海南京西路优衣库旗舰店店员告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者，当日凌晨4点左右，店门口开始有人排队。平时该店上午10点开门，当日因为新款上市排队的人很多，上午9点就开门了。开门不久后，部分KAWS联名款T恤已卖光。至下午4时许，店内模特身上的该联名款T恤也已被悉数付款预定。