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市场大会是个练兵场，有几斤几两兄弟们还是看的很清楚。一年一度的市场大会，公司最核心的管理层和干部汇聚一堂，装满几个会场的星级领导，“代表”了华为公司各个方面的最高水平。最近“考军长”很火，在我看来，市场大会也是一个练兵场，对于上台分享的大佬无异于一场“考军长”。这次几天听下来，百感交集，喜忧参半。
可以看出，隐性债务过重的地区已经失去了举债能力，目前安排的一万多亿地方债，大部分应当是有财政能力的地区发行，前者需要继续去杠杆以防范和化解地方债务风险，而后者则要加杠杆。这种相互矛盾的现象意味着目前中国加大基建投资是将最后有能力加杠杆的中央和部分地方都“利用起来”了。如果在这个过程中，不能降低企业部门和部分债务过重的地方政府的杠杆，那么，反而会抬高宏观杠杆率，产生系统性金融风险。
目前大举投资基建的一个主要忧虑是加速经济的滞胀化。中国消费已经出现放缓迹象，大规模投资基建会继续抬高上游商品价格，从而对制造业构成双面夹击。在过去几年，大宗商品以及钢铁、能源等价格大幅上涨，全国各地的房价大幅上涨。在这个基础上，如果大规模基建投资放大对上游的需求并继续拉动价格上涨，考虑到目前已经疲软的消费，经济有可能面临滞胀风险。
当前，我国经济下行的压力依然较大，金融领域的潜在风险正在不断积累，这对央行的宏观调控能力提出了更大挑战。宏观审慎管理部门的设立，只是加强监管的手段之一。只有央行各职能部门相互协调，以及各微观经济金融主体主动配合，才能使我国的金融体系更加安全和稳固，不发生系统性金融风险的底线才能牢牢守住。
年底前镍矿进口增幅或有限9月印尼镍矿出口快速攀升，我国自印尼进口量环比剧增55.8%。随着10月印尼镍矿出口装船数大增，预计镍矿出口量将升至历史高位。11月，印尼港口恢复部分前期检查品位时扣押的船只，但主要用于交付前期订单，市场流通现货资源稀少。每年11月至次年3月是菲律宾的传统雨季，这段时间镍矿的出口量料将明显减少。预计11月和12月镍矿进口量增幅有限，不过鉴于国内炼厂提前备货，短期难现大规模短缺。
华虹半导体（01347） 19.84元 升3.55%海亮国际 （02336） 0.36元 无升跌SOLOMON（02878） 0.345元 跌2.82%先进半导体（03355） 0.870元 跌2.25%------------------------------
